Piața americană de acțiuni a avut un început de an slab, după trei ani consecutivi cu randamente de două cifre, inclusiv un avans de aproape 17% în 2025. În primele trei luni din 2026, indicele S&P 500 a scăzut cu 4,6%, iar Nasdaq a înregistrat o declinare de 7,1%, fiind cel mai slab început de an din 2022 încoace. Aceste oscillări sunt determinate de fenomene geopolitice, evoluții energetice și restructurări tehnologice, spun analizele specialiștilor.
Factori geopolitici și energetici care influențează piețele
După o primă parte a anului cu evoluții moderate, piețele au fost lovite de la sfârșitul lunii februarie de o serie de incidente majore. Atacurile SUA și Israel asupra Iranului, combinate cu închiderea Strâmtorii Hormuz, au generat o serie de costuri în zona energetică. Brent a depășit valoarea de 100 de dolari pe baril, iar inclusiv rezervele strategice ale IEA au fost puse în mișcare, cu 400 de milioane de barili eliberați, echivalentul a circa 20 de zile de aprovizionare normală. Estimările arată că închiderea completă a Strâmtorii timp de un trimestru ar putea duce prețurile petrolului WTI la aproape 98 de dolari pe baril și ar putea afecta creșterea economică globală cu aproape 3%.
Turbulențe în sectorul tehnologic și impactul AI
Al doilea factor de impact major a fost reevaluarea companiilor din sectorul tehnologic, în special cele care operează pe modelul de licențiere per utilizator. În primele trei luni, companii precum Salesforce au înregistrat scăderi semnificative, de până la 26%, iar AppLovin a pierdut aproape 45%. Această ajustare survine pe fondul îngrijorărilor legate de înlocuirea modelelor tradiționale de afaceri cu soluții bazate pe inteligență artificială, care afectează perspectivele de creștere. De asemenea, politica tarifară mai restrictivă a administrației Trump, cu tarife de până la 15%, a fost un factor de presiune pentru anumite sectoare.
Performanța companiilor majore și perspective pentru trimestrul următor
În ciuda volatilitații, anumite companii din sectorul energetic și infrastructură au avut rezultate în creștere, susținute de prețurile ridicate ale energiei și perturbări ale lanțurilor de aprovizionare. SanDisk, de exemplu, a condus topul câștigătorilor din S&P 500, beneficiind de prețurile ridicate ale memoriilor și de raportările solide. În același timp, sectorul software și platformele de tranzacționare au suferit pierderi din cauza reevaluărilor bazate pe temeri legate de ritmul de creștere în noul context macroeconomic. Companii precum Robinhood și The Trade Desk au fost afectate de volatilitate și presiuni concurențiale.
Ce a avut mai multă rezistență și ce riscuri persistă
În pofida rezultatelor slabe, anumite giganturi precum Nvidia sau Alphabet sunt considerate relativ bine poziționate pentru restul anului. Analizele indică, de exemplu, o creștere a veniturilor estimați pentru Nvidia cu aproape 50% în anul fiscal 2027, în condițiile unei evaluări mai echilibrate a acțiunilor. Totuși, riscurile majore rămân reprezentate de fluctuațiile prețurilor energiei, instabilitatea geopolitică și presiunea pe evaluări generate de evoluțiile în tehnologie. În sectorul auto și energie, scalarea proiectelor Robotaxi și prețurile fluctuant ale petrolului pot influența semnificativ performanța companiilor.
O eventuală încetinire economică sau creșterea prețurilor energiei peste praguri critice ar putea duce la ajustări semnificative ale pieței. Pe de altă parte, analiza indică o posibilitate relativ mare ca acțiunile să urmeze un scenariu de recuperare, având în vedere fundamentele solide ale multor companii și investițiile mari în tehnologie, în special în inteligență artificială. La sfârșitul primului trimestru, toate cele șapte companii din grupul Magnificent 7 au înregistrat pierderi cumulare de 12%, o evoluție ce semnalează o schimbare de dinamică pe piața tech, care reprezintă aproape o treime din capitalizarea indicelui S&P 500. Deciziile și evoluțiile sectorului energetic, precum și modificările politicii monetare ale Federal Reserve vor rămâne chiar în centrul atenției pentru următoarele trimestre. În aprilie 2026, se așteaptă să fie prezentate rezultatele financiare ale trimestrului întâi, precum și noi estimări privind deciziile de politică monetară.
