Conform Ziarul Financiar: Ordine de vânzare suspecte bulversează ședința de tranzacționare OMV Petrom
Investitorii care au accesat platformele de tranzacționare cu puțin timp înainte de deschiderea ședinței de vineri au avut parte de o surpriză majoră, observând acțiunile OMV Petrom cotate la prețul de 0,986 lei, o scădere de 25% față de referință. Această fluctuație bruscă a fost declanșată de apariția unui ordin de vânzare masiv, vizând 6,76 milioane de acțiuni.
În timpul fazei de predeschidere, ordinul de vânzare a plasat cea mai bună cotație de vânzare la 0,986 lei pentru volumul substanțial menționat. În contrast, partea de cumpărare afișa un preț de 1,330 lei, dar pentru o cantitate mult mai mică, de doar 10.400 de acțiuni. Pe măsură ce ordinele de cumpărare s-au adunat, discrepanța dintre cele două părți s-a redus, iar ședința de tranzacționare a debutat, în cele din urmă, la un preț de 1,251 lei.
Mecanismul pieței și explicațiile posibile
Marcel Murgoci, director de tranzacționare la Estinvest, a explicat că apariția unui ordin de vânzare de o asemenea amploare în faza de predeschidere a creat confuzie în rândul investitorilor. Totuși, acesta a atras și cumpărători dornici să profite de oportunitatea creată de prețul artificial scăzut. Astfel, prețul teoretic de deschidere a fluctuat semnificativ, de la 0,986 lei imediat după introducerea ordinului, până la 1,2510 lei, prețul efectiv de deschidere.
În faza de predeschidere, tranzacțiile propriu-zise nu se execută. Sistemul calculează un preț teoretic de deschidere, reprezentând nivelul la care s-ar tranzacționa cel mai mare volum de acțiuni. Un ordin de vânzare la piață, fără limită de preț, este inclus în acest calcul cu întreaga sa cantitate. Dacă în registrul de ordine nu există suficiente ordine de cumpărare apropiate de prețul de referință, prețul teoretic poate scădea considerabil, până la nivelurile unde există contraparte.
Posibile cauze ale ordinului neobișnuit
Motivul din spatele unui astfel de ordin este cel mai probabil legat de execuție și nu de o opinie negativă despre companie. Cauzele pot fi multiple: un fond care trebuie să lichideze o poziție la prețul de deschidere, o realocare de portofoliu, un algoritm de tranzacționare programat să introducă ordinul la începutul sesiunii sau chiar o eroare de introducere a datelor.
După ce ordinul a fost executat, în primele 20 de minute de tranzacționare, rulajul cu acțiuni OMV Petrom a depășit 10 milioane de lei, pe un volum de circa 8 milioane de acțiuni. Prețul acțiunii a rămas sub referință, cotând la 1,289 lei, în scădere cu 1,9%. Capitalizarea bursieră a OMV Petrom se ridică la 80,3 miliarde de lei. Astfel de mișcări neobișnuite în faza de predeschidere, cu prețuri teoretice departe de referință, au fost observate în ultimele ședințe și la alți emitenți importanți de pe bursă.
Impactul general asupra pieței și contextul macroeconomic
Această ședință bursieră a avut loc într-un context macroeconomic delicat, marcat de datele preliminare privind produsul intern brut (PIB) din trimestrul al doilea, care au indicat o stagnare față de trimestrul precedent și o scădere de 0,4% comparativ cu aceeași perioadă din anul anterior. Analiștii de la Erste au remarcat că cifra este sub estimarea lor inițială de +0,1%, dar peste consensul pieței de -1,4%. Pe seria înlănțuită, economia a înregistrat o contracție de 2%. Aceștia își mențin prognoza pentru o recesiune ușoară în anul 2026, cu o scădere a PIB-ului de 0,3%, după un prim semestru încheiat pe minus cu 0,8%. Detalierea componentelor PIB-ului este așteptată pe 7 septembrie. Indicele BET a înregistrat, de asemenea, o scădere, iar Hidroelectrica a pierdut 2,67%, ajungând la 182 de lei. Pe partea de creșteri, Romgaz s-a remarcat cu un avans de 1,38%, în urma publicării rezultatelor semestriale peste așteptări.
Sursa: Ziarul Financiar
