România riscă să rateze oportunități majore de dezvoltare economică din cauza blocajului legislativ privind Societățile pentru Investiții Imobiliare (SII), echivalentul românesc al Real Estate Investment Trusts (REIT). Proiectul de lege, aflat de doi ani în circuitul parlamentar, ar putea aduce zeci de miliarde de lei în investiții, dar întâmpină reticențe birocratice, potrivit unei analize de specialitate.
Oportunitatea ratată: fonduri blocate și venituri fiscale pierdute
Sistemul SII, similar cu REIT-urile din alte țări europene, permite investitorilor să plaseze bani în imobiliare fără a investi direct în construcții. Aceasta ar deschide noi orizonturi de investiții pentru români, care ar putea beneficia de randamentele atractice oferite de piața imobiliară. În prezent, economiile populației sunt în mare parte blocate în depozite bancare cu randamente sub nivelul inflației sau în fonduri de pensii cu limitări de investiții.
Potrivit analizei, aproximativ 257 de miliarde de lei sunt depozitați în bănci, iar fondurile de pensii (Pilonul II) gestionează active de 201,6 miliarde de lei, resurse care ar putea fi canalizate eficient în sectorul imobiliar prin intermediul SII. Adoptarea legii ar stimula antreprenoriatul local și ar reduce dependența de finanțările externe. Totodată, statul ar putea colecta venituri suplimentare semnificative din impozitarea dividendelor, contribuind la consolidarea bugetară.
Mecanismul SII: transparență și beneficii pentru investitori
Structura propusă pentru SII prevede o societate-mamă listată la Bursa de Valori București și filiale (Societăți cu Profil Imobiliar) care să gestioneze activele. Un element cheie este obligația de a distribui 90% din profitul net sub formă de dividende, asigurând un flux constant de venit pentru acționari. Acest mecanism ar face SII atractive pentru micii investitori și ar crește gradul de transparență al pieței imobiliare.
Dezbaterile parlamentare s-au concentrat pe aspecte legate de impozitare. Analiza subliniază că regimul SII nu constituie o facilitate fiscală, ci o eliminare a dublei impuneri, un principiu aplicat în majoritatea statelor membre Uniunii Europene. Mai mult, Directiva (UE) 2022/2523 exclude explicit aceste vehicule din calculul impozitului minim global.
Impactul economic: mobilizarea capitalului și dezvoltarea
Adoptarea legii SII ar putea genera o activitate economică estimată la 30 de miliarde de lei prin mobilizarea capitalului. De asemenea, s-ar estima colectări suplimentare de peste 445 de milioane de lei anual, odată cu maturizarea pieței. Pe lângă beneficiile economice, legea ar avea un impact social important, facilitând accesul cetățenilor la randamente imobiliare profesionale și finanțând proiecte rezidențiale de anvergură.
În prezent, singura companie de acest tip listată pe piața AeRo a Bursei de Valori București este Star Residence Invest (simb: REIT). Adoptarea unei legislații favorabile pentru SII ar putea transforma piața de capital din România și ar oferi noi instrumente de investiții pentru cetățeni.
Sursa: Economica
