GOLDMAN SACHS INTENȚIONEAZĂ SĂ LANSEZE UN FOND DE INVESTIȚII BITCOIN CU VENITURI PREMIUM
Gigantul financiar Goldman Sachs (GS) a depus o cerere pentru înregistrarea unui fond tranzacționat la bursă (ETF), axat pe bitcoin, cu scopul de a genera venituri pentru investitori. Documentele depuse la Comisia pentru Valori Mobiliare și Burse din Statele Unite (SEC) descriu o strategie de opțiuni call acoperite, care vizează obținerea de venituri curente, limitând în același timp creșterea potențială a bitcoinului.
Cererea, depusă pe 14 aprilie 2026, indică faptul că fondul, denumit Goldman Sachs ETF Trust, ar putea fi lansat la sfârșitul lunii iunie sau începutul lunii iulie 2026, cu condiția aprobării SEC. Fondul nu va deține bitcoin în mod direct, ci va obține expunere prin intermediul produselor tranzacționate la bursă (ETP) pe bitcoin spot și opțiuni legate de aceste produse. Această abordare permite fondului să se concentreze pe generarea de venituri prin vânzarea de opțiuni call.
Mecanismul de funcționare și strategia de investiții
Strategia centrală a fondului presupune vânzarea sau emiterea de opțiuni call pe opțiunile ETP Bitcoin. Prin această strategie de opțiuni call acoperite, fondul colectează prime de la cumpărători, în schimbul limitării participării la creșterea prețului bitcoin peste un anumit preț de exercitare al opțiunii. Potrivit prospectului, nivelul de suprascriere va varia, de obicei, între 40% și 100% din valoarea expunerii fondului la bitcoin.
Această abordare este concepută pentru a performa bine în perioadele de stabilitate sau scădere a prețului bitcoin. În astfel de condiții, veniturile obținute din primele de opțiune pot compensa pierderile sau pot depăși performanța unui portofoliu fără o astfel de strategie. În cazul unei creșteri rapide a prețului bitcoin, fondul ar putea rămâne în urma unui ETP direct pe bitcoin, deoarece primele colectate ar putea să nu acopere câștigurile neobținute peste prețul de exercitare.
Aspecte specifice și rolul managerilor
Goldman Sachs Asset Management, L.P., va acționa ca administrator de investiții al fondului. Raj Garigipati și Oliver Bunn, ambii directori generali, alături de Sergio Calvo de Leon, vicepreședinte, vor fi managerii de portofoliu responsabili de gestionarea activă a fondului.
Fondul are posibilitatea de a investi până la 25% din activele sale prin intermediul unei filiale deținute integral, înființată în Insulele Cayman. Această filială, denumită Goldman Sachs Bitcoin Premium Income Portfolio CFC, poate investi direct în ETP-uri spot pe bitcoin și instrumente conexe, fără restricțiile procentuale aplicate fondului principal. De asemenea, deținerile de venituri fixe sunt limitate la echivalente de numerar, fonduri de piață monetară și titluri de stat ale Trezoreriei SUA.
Documentul de înregistrare menționează o serie de riscuri specifice, inclusiv volatilitatea prețului bitcoin, imaturitatea pieței de opțiuni ETP pe bitcoin și incertitudinea în domeniul reglementărilor privind activele digitale.
Acțiunile fondului vor fi tranzacționate la bursă, la prețurile pieței, care pot diferi de valoarea activului net al fondului. Informațiile privind performanța vor fi disponibile pe site-ul web de gestionare a activelor al Goldman Sachs după ce fondul va începe operarea.
