Panică pe piața cripto: Bitcoin atinge cel mai mic nivel din noiembrie 2024
Piața cripto a fost zguduită în ultimele zile de o vânzare masivă, care a dus Bitcoin (BTC) la cel mai scăzut preț din noiembrie 2024. Prețul criptomonedei a căzut într-un context economic marcat de numirea lui Kevin Warsh ca președinte al Rezervei Federale, această mișcare fiind interpretată de investitori ca un semnal pentru o reducere agresivă a lichidității.
Analiza realizată de Binance Research sugerează că reacția piețelor ar putea fi exagerată. Potrivit specialiștilor, limitările structurale și de lichiditate din sistemul financiar ar putea împiedica o contracție severă a bilanțului pe care investitorii o tem. “Există constrângeri fizice care ar putea limita severitatea politicilor monetare sub conducerea lui Warsh”, a declarat Michael JJ, analist la Binance.
Lichiditate și frici de lichidare
Anul acesta, odată cu publicarea rezultatelor dezamăgitoare ale unor mari companii tehnologice și creșterea tensiunilor geopolitice, traderii s-au confruntat cu apeluri de marjă. În acest context, au vândut activele lor cele mai lichide, inclusiv criptomonedele, ceea ce a dus la o creștere a volumelor de tranzacționare la metale prețioase. “Investitorii caută rapid lichiditate, iar criptomonedele sunt adesea primele pe lista de vanzare”, a subliniat JJ.
Aceasta nu este o situație nouă; datele indică faptul că Bitcoin, care a atins un minim intraday de aproape 73.000 de dolari pe 4 februarie, a fost vândut în tandem cu alte active, inclusiv aurul. Când prețul aurului a scăzut, Bitcoin a urmat, iar atunci când aurul și-a revenit, criptomonedele au continuat să se deprecieze, confirmând statutul lor scăzut în ierarhia lichidității.
Perspective despre o contracție economică
În timp ce numirea lui Warsh este văzută ca un semnal pentru o posibilă reducere a politicilor de relaxare cantitativă, analiza Binance sugerează că piețele ar putea supraevalua riscurile asociate. Chiar dacă Warsh a făcut propuneri pentru reducerea bilanțului Rezervei Federale, studiul a evidențiat dificultățile tehnice care pot împiedica o contracție rapidă.
De exemplu, facilitățile reverse repo ale Fed se apropie de un punct de epuizare, ceea ce înseamnă că viitoarele politici de strângere a lichidității ar putea drainţa rezervele băncilor, riscând să genereze o criză pe piața repo, similară celei din 2019. În plus, nevoia U.S. Treasury de a emite anual aproximativ 2 trilioane de dolari în nouă datorie necesită un cumpărător. “Dacă Fed-ul se retrage ca net ȋmpărat prin aplicațiile de strângere a lichidității, sectorul privat trebuie să absoarbă această ofertă, ceea ce ar putea deveni stresant”, a explicat un alt analist din cadrul Binance.
Pe de altă parte, un eveniment pozitiv a fost rezolvarea recentă a închiderii guvernului american, care ar putea să fi fost neglijat de investitori. Finanțarea agențiilor federale va continua până în septembrie 2026, eliminând o sursă semnificativă de incertitudine.
Cu toate acestea, incertitudinile persistă pe o piață care reacționează rapid la orice schimbări de politică economică. În ciuda fluctuațiilor actuale, Binance Research sugerează că îngrijorările legate de o contracție severă a lichidității ar putea fi nejustificate, dar piețele vor continua să rămână pe un teren instabil până când se va stabiliza sentimentul general.
