Starea economiei canadiene după un an de la Ziua Eliberării
La un an de la ziua marcantă a relaxării tarifelor comerciale, economia canadiană nu doar că nu a înregistrat colapsul temut, ci a continuat să crească, în ciuda unor efecte vizibile ale sancțiunilor comerciale impuse de Statele Unite. În primul rând, indicele bursier TSX a crescut cu 30%, demonstrând o reziliență neașteptată în fața temerilor inițiale. În pofida restricțiilor și tensiunilor, piața acțiunilor a înregistrat câștigători notabili în anumite sectoare, în timp ce unele companii au avut de suferit.
Economia a resimțit impactul sancțiunilor, dar decline-urile majore au fost evitate. Economistul șef de la BMO, Doug Porter, a precizat că, chiar dacă sancțiunile tarifare au avut un efect de „mărșălui înainte și înapoi”, nu a fost posibilă cuantificarea exactă a acestora în cifre ferme. În același timp, creșterea modestă a ocupării forței de muncă și reducerea producției manufacturiere cu 4% relevă leziuni vizibile, dar insuficiente pentru a opri creșterea economică generală.
Deficitul comercial al Canadei a crescut de la 0,1% din PIB la 1,3%, adică 44 miliarde de dolari, în ultimele 12 luni. De asemenea, proporția exporturilor directe către Statele Unite a scăzut de la 76% în 2024 la 66,4%. În ciuda acestor provocări, piața bursieră a rămas robustă, iar performanțele acțiunilor au diferit semnificativ în funcție de sector.
Performanțe ale pieței bursiere și tendințe sectoriale
Dacă analizăm cele mai mari câștiguri de pe indicele S&P/TSX din ultimul an, se observă o tendință clară a sectorului metalelor prețioase. Securitățile companiilor din domeniul metalelor rare și mineritului de uraniu au înregistrat creșteri spectaculoase, unele depășind 300%. De exemplu, Discovery Silver Corp. a crescut cu 374%, iar americanii de la Americas Gold and Silver Corp. cu 333%. Aceste valori reflectă o tendință de refugiu în AUR și alte metale strategice, în contextul tensiunilor geopolitice globale, în principal cauzate de acțiunile liderilor de la Washington.
Pe partea cealaltă, anumite companii au suferit pierderi semnificative, Goeasy Ltd. fiind în frunte cu o scădere de 78%. Problemele de credit și retragerea unor divizii profitabile au fost principalii factori. Alte exemple includ Transcontinental Inc., care a scăzut cu 70% după vânzarea uneia dintre cele mai bine performante divizii, și Constellation Software, cu o reducere de 49%. În același timp, companii precum Allied Properties REIT se confruntă cu întârzieri în proiecte din cauza incertitudinilor generate de piață.
Discuțiile privind politica tarifară americana au fost influențate recent de decizii ale Curții Supreme, care au restricționat puterea președintelui de a impune tarife. În opinia analiștilor, administrația de la Washington lucrează pentru găsirea de soluții pentru a meli kmînd mai departe, în condițiile în care alegerile mid-term programate pentru toamnă pot afecta și mai mult politica tarifară.
Negocierile comerciale între Canada, Mexic și SUA: un proces de durată
În privința negocierilor pentru acordul USMCA, experții anticipează o prelungire dureroasă a procesului, cu o insistență pe concesii din partea ambelor părți. Analistul Diego Marroquín Bitar avertizează că termenul de 1 iulie va fi depășit, fiind nevoie de compromisuri semnificative în privința standardelor de origine pentru autovehicule, ajungându-se chiar la discuții despre investițiile străine și condițiile comerțului cu China.
Canada și Mexic adoptă strategii diferite în relația cu Statele Unite. În timp ce Mexico își propune o integrare profundă pentru a deveni indispensabil partener economic, Canad a explorează variante pentru diversificarea parteneriatelor și ieșirea din dependența de piața americană. Politicile privind investițiile strategice și restricțiile privind implicarea Chinei în sectoare cheie sunt teme de dispută pe masa negocierilor.
Pentru această lună, negocierile sunt așteptate să se intensifice, iar miza se va concentra asupra volumul de concesii pe care le vor face cele trei țări pentru a ajunge la un acord funcțional. Rămâne de urmărit dacă interesul pentru un acord va prevala peste divergențele politice și economice.
Faptul concret este că negocierile pentru revizuirea USMCA se vor prelungi dincolo de 1 iulie, lipsa unui acord fiind considerată cel mai probabil scenariu în condițiile actuale, întrucât opinia experților sugerează că atât Canada, cât și Mexicul vor trebui să accepte compromisuri majore pentru a evita o criză economică.
