Banca Transilvania pregătește o emisiune de obligațiuni de sute de milioane de euro
Banca Transilvania (TLV), liderul pieței bancare românești, se pregătește să emită obligațiuni denominate în euro, apelând la ajutorul unui consorțiu de bănci de investiții de renume mondial. Scopul este atragerea de fonduri de la investitori instituționali internaționali. Instrumentul financiar vizat este de tip senior non-preferred (SNP), cu o maturitate de șase ani și o opțiune de răscumpărare după cinci ani.
O colaborare financiară de anvergură
Consorțiul care va intermedia emisiunea este format din Goldman Sachs Bank Europe SE, J.P. Morgan, Morgan Stanley, Nomura și BT Capital Partners. Această colaborare indică o strategie de distribuție globală, banca vizând investitori din SUA, Marea Britanie, Asia și Europa continentală. Aceștia sunt investitori care nu participă în mod obișnuit la emisiunile regionale mai mici. Volumul emisiunii nu a fost încă anunțat, dar emisiunile benchmark în acest segment pornesc, de regulă, de la 300-500 de milioane de euro.
Obligațiuni cu rol strategic
Obligațiunile senior non-preferred nu sunt un instrument financiar exotic, ci unul cu o funcție bine definită. Ele se situează în ierarhia creditorilor sub datoria senior preferată, dar deasupra capitalului propriu. Aceste obligațiuni pot fi absorbite de pierderi, fiind convertite sau anulate în cazul în care o bancă intră în rezoluție. Această structură este în concordanță cu cerințele MREL (Minimum Requirement for own funds and Eligible Liabilities) impuse de reglementările europene. Aceste reglementări obligă băncile sistemice să dețină un nivel adecvat de datorii care pot fi absorbite pentru a putea fi salvate fără a apela la fonduri publice.
Banca Transilvania este identificată de autorități ca fiind o bancă sistemică în România, ceea ce impune respectarea unor cerințe mai stricte de capital și finanțare. Ca termen de comparație, CaixaBank a emis în 2026 obligațiuni SNP în valoare de 1,25 miliarde de euro pe 11 ani, generând subscrieri de peste 6,5 miliarde de euro.
Un program de finanțare consistent
Noua emisiune se înscrie într-un program de finanțare susținut de Banca Transilvania. Din 2023, banca a acumulat aproape trei miliarde de euro prin șase emisiuni de obligațiuni, incluzând o emisiune AT1 de 500 de milioane de euro în noiembrie 2025. În octombrie 2025, acționarii au aprobat un program de emisiuni de până la două miliarde de euro, pe o perioadă de maximum cinci ani.
Banca Transilvania este evaluată cu rating Baa2 cu perspectivă stabilă de Moody’s și BBB- cu perspectivă negativă de Fitch. Prețul final al cuponului pentru noua emisiune va fi stabilit după încheierea întâlnirilor cu investitorii, în funcție de cerere și condițiile de piață.
Sursa: Ziarul Financiar
